8月26日，众安在线财产保险股份有限公司（众安保险）发布半年报。今年上半年，众安保险实现58.97亿元总保费，较上年同期的51.48亿元同比增14.55%；归属于母公司股东的净利润为0.95亿元，上年同期为-6.56亿元。

这是众安上市以来首度实现公司整体盈利。对于盈利情况好转，半年报解释称，主要来自于承保业务、投资收益和科技输出三方面的推动。

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承保业务方面，今年上半年，众安保险已赚保费净额同比增63.4%，同时综合成本率由2018年同期的124%下降至108.3%，从而减少了承保亏损。今年上半年，众安保险承保亏损同比降43.3%至4.92亿元。

投资收益方面，众安保险“受益于A股市场的优异表现”，上半年实现7.58亿元投资收益，同比增加4.11亿元。

此外，今年上半年，众安保险科技输出实现营业收入1.05亿元，同比增长193.1%。收入增长的同时，科技输出业务盈利模式仍待探索，今年上半年净亏损为1.63亿元，同比扩大约650万元。

渠道费用率下降带动综合成本率改善

今年上半年，众安保险综合成本率由2018年同期的124%下降至108.3%，承保亏损也同比降43.3%至4.92亿元。

综合成本率下降的背后是众安保险的费用率大幅下降，对冲掉了赔付率的整体上升。

今年上半年，众安的费用率同比下降25.4个百分点，从69.8%降至44.4%。半年报解释称，费用率下降除因科技因素外，还因缩减了渠道费用率较高的航旅生态业务，使得其整体渠道费率改善。

半年报显示，众安保险航旅生态上半年总保费为6.26亿元，同比下降8.5%，向约1980万名客户提供服务。因业务缩减，上半年，该板块渠道费率下降1.5个百分点至86.5%，赔付率也下降2.9个百分点至约8.6%，“航旅生态整体承保质量有所改善”。

渠道费率下降同时，众安整体的赔付率上升9.7个百分点至63.9%。在健康、消费金融、汽车、生活消费、航旅和其他类业务6大板块中，除了航旅业务，其余5板块赔付率均现上升：健康生态赔付率由上年同期的56%升至今年上半年的60.3%；消费金融生态由69.2%升至78%；汽车生态由55.5%升至55.9%，生活消费生态由67.4%升至72%，其他类由71.2%升至91.8%。

（来源：众安保险半年报）

众安保险半年报解释称，因业务结构变化，航旅生态已赚保费占比下降，汽车及消费金融生态已赚保费占比提升，导致其整体赔付率上升。

“自2018年下半年开始消费金融全行业的风险上升，导致金融生态赔付率增加，同比上升约8.8个百分点，2019年我们保持以审慎的态度发展消费金融业务，风控层面将进一步强化将客户信贷周期与外部经济周期紧密结合，建立基于宏观经济风险预警机制的抗周期风险管理策略体系”，半年报称。

消费金融生态成主要收入来源

今年上半年，众安保险累计服务被保用户约3.48亿，上年同期为3亿，其中35岁以下客户占比为约58%；人均保单数9.6张，上年同期为8.4张；人均保费贡献约人民币16.9元，上年同期约为17元。

（来源：众安保险半年报）

从众安的五大生态看，健康生态和航旅生态收入分别同比下降9.2%和17.4%，消费金融生态收入同比增16.8%至17.33亿元，占比29%，成为众安主要收入来源。

今年上半年，众安保险消费金融总保费为17.34亿元，同比增16.82%；已赚保费为18.48亿元，同比增118.31%。

根据过往公告，众安保险消费金融生态的业务包括：提供保险产品及解决方案，使资金提供方免受违约的损害，并促进包括小赢理财、乐信等在内的互联网平台上的消费者借贷及消费。

2019年半年报称，众安保险消费金融的目标客户主要是中国年轻的近优层级客群，年龄普遍在25-35岁之间，有良好的教育背景和消费需求，但是由于缺乏充足的历史征信记录（年轻从而有稳定收入的工作年限较短），其信贷需求未得到充分满足。

“部分传统金融机构受限于征信数据完整性、实时性不足，难以对这类客群的信用进行评估。我们大部分的业务向有央行征信信贷记录的借款人提供授信，用于满足他们授信额度不足而带来的消费金融增信需求。”

众安保险根据底层资产的个体风险来确定保费费率，并通过信用保证保险承担底层资产的风险，其实收年化保费费率（占放款额的百分比）大多在6%-12%的区间内。

上半年众安保险消费金融生态已赚保费大幅增长的同时，其赔付率和渠道费用占比均现上升。截至今年6月末，众安消费金融生态渠道赔付率同比上升8.8个百分点至78%；渠道费用占净保费比重由上年的13.7%升至14.6%。

退货运费险占比反弹，保费同比增109.3%

今年上半年，众安保险生活消费生态在几大板块中呈现出最大的增幅。

众安保险生活消费板块的业务主要包括为淘宝及天猫等电商平台提供退货、产品质量、物流、售后服务、商家保证金等风险保障。今年上半年，生活消费板块实现13.69亿元保费收入，金额同比增81.8%，占总保费收入的比重由2018年上半年的15%升至23%。

今年上半年，众安保险生活服务类生态下的退货运费险同比增109.3%至10.43亿元，成为上半年众安保险增长速度最快的险种。

（数据源自众安保险过往公告）

众安在线成立伊始，2013年11月，众安保险与阿里巴巴合作在淘宝及天猫推出退货运费险，2014年退货运费险占众安在线总保费收入的77.2%，成为众安在线最主要的保费来源。

在随后的几年里，众安保险健康险、保证保险、意外险快速发展，退货运费险占比不断压缩。经历4年下降后，截至2018年末，退货运费险占比仅为9.4%。

今年上半年，保费大幅增长的退货运费险占比再度升至17.69%。众安方面解释称，这源于众安自年初始深化与蚂蚁金服等优质生态伙伴的合作，加速推进技术、产品创新。

据悉，众安近期在速卖通平台上向美国、加拿大、澳大利亚等8国用户推出了包括退货险和退运险在内的“无忧退”服务，将国内退运险的经验推向海外，旨在解决海外物流成本高企给海淘带来的退货难问题。

退货运费险带动保费增长的同时，也带动了众安保险生活消费类保险赔付率上升。

半年报称，因退货运费险占生活消费类总保费比例增加，其赔付率略高于生态其他产品，从而使生活消费生态赔付率同比拉升4.6个百分点至72%。（文/佟亚云）