传承的实际操作中，财富的积累与人力资源和价值观迈向不同的路径：对于后两者而言，要经过数代人不懈地努力，但一旦建成便固若金汤，并能源源不断地提供动能助力传承推进；对于物质财富，一个家族可能在短时间内积累起巨额财富，却会面临更复杂的风险，溃败于诡谲多变的世事。

如何让财富在传承中聚沙成塔，而不是在代际更迭中流失于指缝是我们今天要探讨的课题。

家族财富

是如何被吞噬的

我们处在一个充满机遇与挑战的时代，在近几十年的时间内，无数智慧与胆识并重的人成为创富的一代，积累下巨额财富；我们也身处于危机四伏、波澜丛生的年代，眼看他高楼起、眼看他楼塌了，在残酷的现实下，财富高塔反而更加脆弱、不堪一击。

那些如泄洪般流失的巨额财富

创富的那一代人总是会情不自禁地盲目自信，从而忽略了财富积累道路上的重重风险。据麦肯锡发布的报告指出，全球范围内家族企业的平均寿命只有24年，其中仅有约30%的企业可以传承到第三代，“富不过三代”是残酷的现实。

如果数据的表达过于概念化，不如再来看看现实生活中的事例：曾经在台湾名噪一时的超级富豪郭正利，以高端旅游基础开辟了广阔的是行业版图，最辉煌时期一年营业额高达53亿。但谁也不曾想到，这样一个商业奇才却在数年之后破产、甚至落魄流落于街头，直至因病去世时他依然还有2400万的欠债尚未还清。也许是世事不公、时运不济，但更多地说明了：创富的一代在积累财富的才华上无可比拟，但当方向转为守富和传富时，他们仿佛一脚踏入了盲区，昏招迭出、失误连连。

吞噬家族财富的风险盲区

巨额财富像止不住的洪水般从那些看似管理森严的家族中流失，要厘清他们遭遇了什么，我们要从识别吞噬家族财富的风险盲区开始：

“黑天鹅”事件

在第一只黑天鹅出现之前人们认为这世界上所有的天鹅都是白色的，这也指向一条隐喻：在生活中，你所不知道的事情比你所知道的更为重要，“黑天鹅”代表无法预测的事件给财富带来的损失。举个例子，5月5日特朗普发推，要提高征收对中国货品关税，5月6号A股市场迎来了千股暴跌的惨烈景象，这样的事件便可称为A股市场上的“黑天鹅”。

就家族而言，面对无法预测的“黑天鹅”应该通过合理的资产配置来降低整体风险，用“以不变应万变”来直面宏观环境变化、家庭变化、自然灾害等无常事件。

离婚及遗产分配的规划失误

相较于灾难模式的“黑天鹅”事件，离婚、意外、财产分配在很大程度上可以通过法律安排和资产筹划进行有效的风险管理。但是大多中国企业家却对此避之不及，主因就是中华文化中“以和为贵”的传统思想让很多家族领导者认为过早地进行财产协议规划是一件伤感情的事情，而这种“逃避”无疑埋下了隐患，当状况不幸发生时，家族领导人就得硬着头皮“伤钱”了。

有风险防范意识，有计划地来为日后财产分配进行规划只是第一步，大多数企业家误认为公文式遗嘱是最可靠的财产分配方式，但是从法律层面而言，其中布满了种种漏洞：

• 首先，订立遗嘱人在不同时间点，订立多份遗嘱而导致遗嘱存在多个版本的情况在现实生活屡见不鲜，从而产生争议甚至诉讼；

• 其次，遗嘱的伪造与骗取在技术上并非难事，即便是经过公证，呈案堂前也许也会被推翻，如香港发生的围绕女富豪龚如心遗嘱真伪的“世纪大案”；

• 最后，不少受过高等教育的创富一代认为只要在遗嘱中将财产处置的意思表达清楚即可，殊不知这种缺乏资产罗列清单、财产分配比例的遗嘱，会导致部分资产在正式进入分配程序之前就被身边熟悉资产状况的亲人侵吞。

除此之外，婚姻纠纷所引起的财产纷争也是导致财富大额缩水的主因。劳燕分飞不仅意味着感情的破裂，也代表着股价的蒸发、资产的缩水。

家族企业的混乱治理

大多数家族企业在完成原始资本积累后，对后续管理运行缺乏科学合理的操作，依然保留着最初作坊式生产，处于无序的混乱状态，这对于家族企业的存续无疑是重大灾难。家族企业的混乱治理主要表现为以下几方面：

企业资产与家庭资产、个人资产混同

在世界范围内，尤其是中国的的家族企业，混淆家族财产与企业财产的案例比比皆是，这也是家族企业在管理过程中面临的主要风险点。这种风险主要体现在法律层面上：如果将两类资产混同而没有及时采取隔离措施和风险分散的做法的话，在法律层面上家族、个人资产和企业资产拥有同等的透明性，若企业出现了经营困难等情况会造成两者同时遭遇查封冻结等境况，给企业和家庭同时带来巨大的现金流压力，这种资产混淆也许能让一个家族倾家荡产。

家族企业股权管理缺乏科学完善的设计规划

家族财富的管理和传承应该拥有立足当下、遥望未来的格局，如果缺乏有效的治理结构，所谓的格局不过是空中楼阁。任人唯亲是家族企业管理的一大弊病，这会为企业的发展带来很多的瓶颈和局限；“一言堂”的管理模式也对企业的发展造成了相当大的掣肘：当管理人健在时风平浪静，一旦管理人遭遇不测便会掀起争权夺利的汹涌浪潮，企业内部竞争不断、内讧频发，会极大地阻碍甚至中断企业的正常运转。含糊不清的家族利益分配、错综复杂的成员关系，缺乏凝聚力的勾心斗角，往往成为不少富豪家族挥之不去的阴影和宿命。就如曾经屡创辉煌业绩的香港地产集团郭氏家族，母子四人争权夺利纷争不断，不仅闹到了法庭之上，郭家两名幼子甚至要面临牢狱之灾，引爆香港舆论。

不少创业者专注于企业管理，却忽视了家庭管理的建设，所以兄弟阋墙、亲人反目的惨案时有发生。郭氏家族的家长才安排传承时、无论是设计筹划还是架构方案都存在瑕疵，也为日后埋下了隐患。我们曾经探讨过家族宪法的重要性，它往往是确定家族内部治理的核心框架，家庭的争端和财产权利分配都依赖于这个框架所建立的规则和体系。

家族核心竞争力无法得到有效传承

我们先来看一个真实的案例：

“2014年5月8日，深交所上市企业海翔药业发布公告，公司大股东、同时也是创始人罗邦鹏的儿子罗煜竑以3.8亿元的总价转让其所持有的全部18.31%的股份，标志着罗氏家族正式退出了这家罗邦鹏苦心经营40余年的家族企业。自罗煜竑接班以来，无论公司内外对其评价都不高，批评他缺乏足够的战略眼光、执行力和管理能力来领导企业；同时也有坊间传闻，罗煜竑嗜赌成性，也让家族背负上了不少的债务。”

在中国，不少创富的一代将注意力全部聚焦于自身事业的打拼上而忽略了对家族成员的关心，认为只要花重金为孩子们提供好的教育资源即可。这种专横的模式实际上造成了子女与家族企业管理世界的隔离与割裂，成年后的后辈们对父辈的事业依然是陌生的，并不足以担当起延续基业辉煌的重任，甚至对家族企业有排斥感。

税务风险

中国的企业家往往缺乏对税务风险的基本认识、无法有效地分辨出合理避税与逃税之间的区别，不少创富的一代对税务安排没有完成成熟的规划，而抱着能逃则逃的侥幸心理。近年来，中国遗产税的脚步愈来愈近，参照其它已经实施遗产税的国家与地区，巨额的遗产税可以直接让家族财产缩水50%左右。据报道，在我国台湾，一位姓黄的当地人在过世时留下了大量的土地遗产，然而继承人却没有按照规定申报及缴纳遗产税。台湾税务当局在7年后发现了这一事实，并就这些遗产核定总价值为2.4亿元。黄家后人在补缴遗产税、缴纳罚金、滞纳金及利息之外，还需缴纳巨额增值税的税款，最后继承的财产竟然只有区区61元。

科学地规划和风险管理为物质财富传承开辟安全航线

可见在现实世界中，存在太多始料未及的严酷问题让财富家族面临财富折损或严重流失，对于已经建立起庞大商业帝国的创富一代而言，科学地规划和风险管理是资产保护与传承的核心。

第一，资产的分散配置与必要的隔离措施，并利用多种法律工具防范婚姻与继承中潜在的风险。例如采取必要方法将家族资产和企业资产进行隔离，将资产分散配置并进行国际化安排。一方面，要合理地借助专业的法律服务来降低和化解风险；另一方面也有必要对家庭个人资产和企业资产进行划分，将部分财产隔离出去以备不时之需。这样在企业和家族遭遇重大打击的时候，这部分资产便不会被冻结，更不会用来抵债，可为家族提供一个避风港湾。

第二，化解家族企业交接班难题。如果运营得当，基于家族企业的特性以及家族所拥有的的特殊资产，家族企业可能带来超额回报；如果传承不当，那么则会面临大幅缩水和财富的重创。创富的一代应该根据二代的性格、人格来做传承的安排，包括解决职业经理人的激励和处理企业元老的问题；处理家族新生代对于自己所热爱的事业的追求与家族接班的责任之间的矛盾问题等。创富的一代还应有智慧来发现企业传承的视觉盲区，运用法律等工具科学地分配和传承家族企业的股权。

第三，选择合适时点进行高位套现也是财富规划和传承的一种优选方案。创富一代必须有能力来进行一个客观的判断：家族企业中的无形资产、核心竞争力、人脉渠道等特殊资源能否得以有效传承。如果这些“特殊资产”难以传承，或者因新生代确实无意或者无力接班，或者企业因内外部环境的干扰逐渐丧失竞争优势，那么企业家就应该充分重视这个风险，果断地为企业的出售或转手进行战略性安排，考虑将企业在价值高点时进行套现。

第四，家族资产管理与投资的科学规划。在高位套现或者发生其他流动性事件后，家族可能拥有较多现金用于投资。在这一层面上，家族领袖应该集思广益，大量收集中立的、客观的真实信息，来更高效地管理家族资产。借助私人银行、聘用联合家族办公室或者建立自己的专属家族办公室都不失为优良之选。

涓涓细流可成海

财富的传承源自于积累，而积累不仅来源于孜孜不倦地辛苦耕耘，更要求我们有足够的能力来保护既得财产，而不被出其不意的风险或变幻莫测的市场所侵蚀。具体到个人以及日常操作，其实是要求每一个人都不断地学习、创建、升级自己的财商、理财逻辑以及风险管理意识。尤其是对于已经作为家庭中流砥柱的人而言，优秀的风险管理、资产配置意识与创富能力同样重要，用自己的智慧与眼光为家庭创造进可攻退可守的港湾。

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注：文中真实案例均来自《私人财富管理与传承》，龚乐凡著，中信出版社2016年版

丰言锋语|第四季

丰言锋语|第四季（文章）