十几年前，北漂左晖还没有成为左老板，在被黑中介骗得一塌糊涂后，发愤杀入中介市场。彼时，左晖将自己定位成一位“屠龙者”，试图改变背负着暴利、消息混乱、假房源，以及吃差价骂名的中介行业。

在“屠龙”的过程，左晖的商业版图不断野蛮开展。作为搞中介里面最会做互联网的，左晖鲜明想要更多，他将链家放进贝壳里，贝壳找房、链家、德佑，以及自若、万链等名词渐渐延伸。

左晖说，我做贝壳是为了提升行业价格。然而，凝视深渊过久，深渊将回以凝视；与恶龙缠斗过久，本身亦成为恶龙。左晖也变成行业里其余关中的“恶龙”。

如今固然驾驭着估值970亿元的独角兽，但左晖不断伴跟着“把持”“双标”“既当裁判员又当行动员”的质疑。而疫情黑天鹅来袭，又给左晖带来了更多资金压力。

01

左晖冲刺IPO？

领有巨大商业版图的左晖，在血本市场里历来不缺故事，缺的是最后一把火。

6月16日，有消息称贝壳找房里面已正式启动上市，或在2019内实现，上市地点定在中国香港或美国。贝壳找房pr报告市界，目前没有上市光阴表，有后续进展，再进行公开。

“贝壳找房要上市了”自2018年公司建立以来多次发酵，又多次被否定。有调查人士剖析，这是贝壳“向血本讲故事”的欲说还休。

左晖的商业版图中，有贝壳找房、自若、链家，以及德佑、万链等名词，巨大又张扬。

简单来说，链家是直营的房产中介，德佑属于加盟品牌，而最终这些房产中介都能够登上贝壳找房。因为，贝壳找房是一个开放的房产互联网平台，各个房产中介均可入驻。

而自若，是链家的全资子公司，只做房屋租赁；万链，曾是万科和链家配合出资建立的家装公司。在此以外，左晖旗下另有以房屋装修等家庭花费贷款为焦点的互联网金融业务。

版图巨大固然好，血本市场上讲“故事”，就得把故事讲完整，而左晖永远差最后上市的临门一脚。近期贝壳找房又被传上市，背地是左晖四面楚歌的为难境况。

开始，疫情两连击。链家北京公司，左晖商业版图里的要紧事迹进献者，也与大多数中介机构同样，备受疫情后遗症的困扰：无法带看就难促进交易。

▵2020年，北京，链家

市界打听到，四五月好不容易迎来好转的北京房产中介市场，因疫情的再次突发又按下停息键，链家北京公司工作人员林浩忧愁不已，因为地点的区域被列为高风险，“生意又停摆了，我只能在家自我隔离”，林浩报告市界。

其次，现金流压力大。

一边是收入受影响，另一边成本居高不下。有人算了一笔账，拿贝壳网来说，大概2500个工程师，每个工程师以每月2万元工资保守计较，每个月就得5000万的流水。两头挤压，左晖也为现金流发愁。

仇敌之三，血本阴晴不定。左晖的商业版图里，血本是换了一茬又一茬。少许血本是跟进了，少许血本却已离场。暗地里，“少许血本正在夷由观望，筹办寻机退场”，一位靠近贝壳找房的知恋人士报告市界。明面上，6月18日晚间，贝壳找房方面回应媒体称：“已与万科杀青股权转让和谈”。“万科退出万链”的靴子落地，万科和链家同盟周全“破产”。

血本当年进来也都是带着条件，如今对赌光阴将到期。早在2016年，在进行B轮融资时，链家与投资人进行了对赌，称在实现该轮融资后的五年内，实现链家上市，不然就需求回购投资。如今负担上市重担的，是脱胎于链家的贝壳找房，距离与投资者大概定的上市光阴，所剩未几了。

上市之事箭在弦上，而眼下左晖纠结的，另有选定美股还是港股？

美股吧，瑞幸咖啡作秀事情，搅浑了中概股的水，中美关系变更之下，京东、阿里等中概股纷繁选定到香港重新上市。

港股吧，有多大水，活多大鱼。港股的资金量就这些，来得越早，商业模式越成熟，拿到的钱就越多。“贝壳这个模式是谁都没有做过的模式，也没有一个参考，因此也相对难”，上述知恋人士说。

现实上，贝壳找房发急上市的同时，左晖也正紧锣密鼓梳理自若的股权架构。据乐居财经报道，6月17日，左晖退出34家自若旗下公司的现实控制人或最终受益人。“他即是要推进贝壳找房和自若上市”。自若面临的形势更复杂：长租公寓不红利众所周知，更何况遭遇疫情的重击。

除了迫切上市融资，左晖还能拿什么通关？针对以上疑问，贝壳方不予置评。

02

强龙硬压地头蛇

令左晖颇为恼火的是，被他寄予厚望的贝壳找房网，进入了瓶颈期。

就事于某房产互联网机构的崔泉向市界透露，贝壳的范围扩张已经到顶了，2019以来，明显放缓了扩张的进度，不再一味追求范围，而是抓单店的产出。

往日的贝壳但是来者不拒，接入种种中介公司，有望他们行使贝壳平台来实现成交，在各省城城市的步子，走得峰回又路转。

少许经营事迹不好，或拿钱等退休的中小中介，很快投到贝壳找房麾下；而少许经营状况良好的中介机构，并不甘心投至贝壳旗下。“如温州21世纪、武汉龙头世纪宏图、唐山龙头千家等等。因为，入贝的价格很大，会落空企业业务，以及一定的财务控制权”，知恋人士说。

云云情况下，强龙硬压“地头蛇”。为了搞定区域龙头，贝壳用了许多非普通的竞争手法。20194月7日，贝壳找房用高薪挖重庆到家了的工作人员，并扬言半年以内灭掉到家了，引得该公司总经理王凯公布同事圈表示不满。

各地的反弹，像憋了一肚子气的球，被刺破后猛一爆发。2019年9月，一家区域性的反“壳”联盟横空出世。金华百家房地产中介机构代表配合签署了《反壳联盟条大概》，联盟中530家门店喊出：反对把持，抵抗不良竞争。此次反壳联盟，涵盖了金华本地品种齐备的中小微经纪公司。

这并非第一家反壳联盟，全国苦贝壳霸权久矣。

然而，冰冻三尺，非一日之寒，这还得从“裁判员和行动员”的故事提及。

2018年，脱胎于链家的贝壳找房，试图通过ACN（AgentCooperationNetwork）经纪同盟网络，搭建一个开放同盟的行业生态。这种模式相似于马云的“淘宝网”。

▵链家团体创始人、董事长左晖

左晖说，他有望将贝壳找房做成一个，包含链家在内的房产中介都入驻的平台，大家配合分享资源和收益。左晖还说，他不是裁判员，也不是行动员，他只是建一个小足球场。但在外界看来，左晖边说边啪啪地打了自己的脸。

在这个“足球场”里，“它把盘源优先给自己的亲儿子——链家直营和德佑加盟来成交。因为在里面ACN系统里，若让贝壳、链家和德佑以外的中介来成交，大头儿就要给人家，只能抽8个点的平台费”，景晖智库首席经济学家胡景晖在接管媒体采访时说。

中介行业最宝贵的资源是客户，贝壳上每个拨出的电话，都是通过400转接的。你的每个回电征询，链家都知道。既是中介行业订定游戏规律者，又是介入者，这引得业内群起而攻之。

很快，一场不亚于罗生门的大会召开了。同年6月，58团体CEO姚劲波发起真房源誓大概大会，团结了包含我爱我家、中原地产等房产中介品牌，建立了“反贝壳联盟”。在这个大会上，介入者们尽管“各有心理”，但他们此时的配合指标是：不有望贝壳一家独大。

▵58同城CEO姚劲波

迫于公论压力之下，贝壳找房将指标聚焦于中小中介机构，下沉到二线以外等地市。但人算不如天算，贝壳找房不但不好搞定“地头蛇”，更因红利难等疑问，遭遇了“脱壳潮”。

最具备戏剧性的一幕是，2019年8月19日，贝壳找房一口吻签下中环互联2000余家门店及万名经纪人加盟。但事情很快就有了反转，一个月之后，我爱我家董事长谢勇说，8月南昌180家中环门店，离开了贝壳平台，进入了南昌我爱我家。因红利困难，在其余城市好比广西北海、江苏盐城等，也接踵发生“脱壳潮”。

强龙终于难压地头蛇。

03

“行业把持者”的双标

欲速而不达之下，“反贝壳”的部队在渐渐壮大。

20195月，胡景晖在微博写道“对贝壳找房的片面行为表示公开谴责”，此前中国房产经纪公正正义团结会陆续收到了多起关于链家、德佑、贝壳涉嫌不合法竞争，霸凌行业，碾压竞争对手的投诉。

而就在一个月前，贝壳找房2020年线上公布会上，左晖仍旧表示：“贝壳不会成为行业把持者”。有意思的是，当左晖对“把持者”的标签据理力争之时，贝壳的亲儿子链家，却与曾经的“反壳者”携伴团结抵抗全民经纪人营销模式，畏惧自己的渠道上风被挑战。

6月17日，链家团结中原地产等中介机构发作声明称，要代表地产中介行业，回绝同盟以后全部全民经纪人的项目。

全民经纪人营销模式，即地产开辟商、开展商、渠道商不论职业天资，发动全部个人充任其“房产经纪人”，为其提供客户消息，并在成交后赐与个人一定报酬的营销模式。

自2014年房地产陷入贩卖困局以来，地产商越来越依靠链家、中原等为首的房产中介，来提振新居楼盘贩卖，造成了一二手房联动贩卖的模式。从行规来看，地产商找中介公司分销楼盘，好卖的回佣点数也就2%摆布，不好卖的楼盘回佣点数为3%-5%摆布，根基的回佣点数为2%-5%之间。

而跟着渠道费攀升，关于渠道把持的质疑也越来越多。

“贝壳去了各地之后，尤其是在少许城市，把持了中介公司的门店和渠道，他给开辟商的回佣提的分外高，有的是从2%提到5%，有的是乃至高达10%”，崔泉报告市界。

市场行情好点尚且能忍，经济形势不好情况下，地产商也就怨声载道了。2019年11月，有自媒体质疑：贝壳找房抬高回佣率，有把持市场之嫌。左晖发文辩驳，抛出渠道“夜壶说”：“开辟商一直有房地产‘夜壶论’，实在渠道也是开辟商的‘夜壶’，市场不好拿出来用用，市场好了就放且归”。

2019年头，在疫情的倒逼之下，地产商们尽力推自己的营销对象。地产商有了营销平台，有了流量、系统，也有了规律、高回佣，全民经纪人模式又火起来了。

疫情的两连击之下，二手房行情惨淡，而新居有售楼处，能够欢迎访客，上风尽显。因而，许多中介机构颇为看中新居市场，然而，“全民经纪人”却横插一杠，渠道中介卖新居的奶酪被动了。而且，在地产商高回佣的刺激下，许多中介经纪人不向公司报备，以全民经纪人的方法私运单。这个时分，中介机构慌了。

于是，就出现了贝壳亲儿子链家，与中原地产等中介机构，配合抵抗“全民经纪人”营销模式的一幕。抵抗全民经纪人的声明发出之后，种种公论来袭，好不热烈。但，最能出气的，恐怕还是左晖了。

因为，“最不爽的是贝壳找房，贝壳要紧重新居挣钱，若新居这块开辟商自己卖房了，那贝壳的财务状况不可思议”，知恋人士说。

“这有什么好抵抗的，这是大型双标现场”，崔泉认为：“贝壳系内一家门店挂牌，举座系卖房模式，这也是全民营销。从开辟商角度来看，不管谁帮忙卖房，成交都给回佣，这是让全部人有饭吃，而贝壳是让别人没饭吃”。

这世界基础没有所谓的双重尺度，有的惟有一种尺度，那即是以自己的利益为尺度。

熙熙攘攘名与利，左晖终于未能免俗。